朱瑾逃奔淮南，朱温无论如何也要斩草除根，收掉这个祸害。因义子朱友恭援救武昌节度使杜洪得鄂州（今武汉市）制控权，鄂州地尽长江之力，顺水即可到达金陵，朱温决定利用这个航运之便谋取淮扬，抓拿朱瑾。
淮南节度使杨行密曾因受难于蔡州秦宗权的部将孙儒而向朝廷上表，举朱温为淮南节度使兼东南招讨使救援广陵。时因武宁军节度使时溥作祟，朱温未能成行救援。和杨行密错失交集。
杨行密自幼丧父，历经贫贱，凡事很会换位思考，宽厚体谅，能和部下同甘共苦。且早慧多智，用人不疑疑人不用，更善于听取正确意见。孙儒领三万蔡州健卒对他几次围剿，只有不到一万兵力的他都因听从部将谋士正确意见而得以安全无虞。
先是听从谋士袁袭意见，将高骈心腹海陵（今江苏泰州）镇使高霸杀死，整合他的部下为己所用，增加兵力。孙儒攻打扬州，面对数倍于己的凶悍蔡州兵，杨行密几乎守不住，想退守海陵，袁袭说庐州（安微合肥）是我们起步的地方，城池完好，粮草充盈，可作为东山再起基地，杨行密就退据庐州。庐州易攻难守，杨行密图谋洪州（今江西南昌），袁袭却以宣州更易得手，得手后与庐州可互相呼应为由，劝说杨行密夺取宣州，杨行密果然成功夺取宣州。孙儒占据广陵（今江苏杨州）日久，坐吃山空，又开打杨行密，意欲谋求粮草给养。杨行密扛不住，想退走铜官，此时袁袭已死，另一谋士戴友规献谋说：“孙儒虽兵精将勇，但后劲不足，我等可与其不断周旋，令其疲软。弃城而走，更易就擒。”部将刘威亦附议：“背城坚守，可不战而使之疲累，再谋兵戎。”杨行密于是咬牙坚守，避而不战。孙儒果然久耗不起，士兵冻饿，又染瘟疫，无力战斗。杨行密倾其所有兵力，终于于唐景福元年（公元892年）7月3日在广德大败孙儒，斩其首并传递京师向皇帝报喜。将孙儒降卒取五千身强体壮的，让其穿上黑衣，肩披铠甲，曰：“黑云都”，给予优厚待遇。每次作战，将这些蔡州健卒引为先锋，屡屡破敌。孙儒临死，慨叹刘威避战不出的战术，道：倘若我有如此智将，焉会失败至此？！
打败孙儒，杨行密成了江淮强藩，他更大肆扩张，将淮河以南，长江以东州县尽收囊中。
杨行密“驰射武伎，皆非所长”。但他擅长抚御将士，推心置肠，无所猜忌。军事上如此，民政能力更胜一筹。唐乾宁三年（公元896年）6月17日，苏州常熟镇使陆郢生俘苏州刺史史成及，以州归附杨行密，杨行密带兵抄检史成及府邸，满屏的书籍药物，却未见有奢侈物品，令他颇为感动，认定史成及是一个清官，不计前嫌留任续用。
江淮本富庶之地，杨行密当政，政宽事简，招合遗散，轻徭薄赋，劝课农桑，加上他与各地藩镇交战，胜多败少，保住了江淮一带的相对的社会稳定，使得农桑经贸繁荣昌盛。杨行密本人甚是自律，“非公宴未尝举乐”。他经略江淮，为日后南唐及大宋打下了坚实的政治经济基础。
杨行密史称南吴太祖，乃五代十国中的十国第一人。
中原战事连绵，眼看着朱温歼时溥，围朱瑄，打朱瑾，杨行密屡收到朱瑄兄弟的求救，对朱温日渐强大心有隐忧，只因江淮战事频扰，实在无暇施援朱温的对手，虽曾于唐乾宁二年（公元895年）11月上表朝廷要求易州，定州，兖州，郓州及太原同心协力讨伐朱温，联军尚未组成，汴州已将郓州占据，迫降兖州，杀了朱瑄，赶走了朱瑾。
失去家园的兖州节度使朱瑾带着同样有家难回的河东大将李承嗣，史俨来投，杨行密简直喜不自胜。江淮将士擅长水战，不善骑射，有了朱瑾的中原勇士和李承嗣等沙陀骑兵的加持，谋取天下何尝不能？
唐乾宁四年（公元897年）9月，朱温以庞师古为先锋进逼广陵，葛从周打援出兵安丰，自己坐阵宿州指挥攻打淮扬。
大军压境，杨行密紧张异常。他召集将领聚议，自己提议先打仅有一万兵丁的葛从周。河东来将李承嗣却以庞师古寨以清口，寨以卑下，乃兵书谓之绝地。他虽有七万兵力，实不足为虑，身怀绝境，安能施展？应主打庞师古。
众将以为有理，十分赞同。
11月20日，杨行密朱瑾先率三万淮军攻打楚州，以让庞师古以为随时要作先锋出击，安心驻留清口（清口临近洪泽湖，行一舍才至夷坦之地），然后命人扒开淮河堤坝。
庞师古曹州南华（今山东菏泽）人，“以中涓从朱温，性端愿，未尝离左右，为将出兵，必受方略以行，军中非朱温命令，不妄动。”
探子得淮人开掘淮河，报庞师古以为对处，谋士亦请迁移或高地筑栅。庞师古因驻守清口乃主帅之命，况杨行密朱瑾攻楚，自己随时受命出击，不动。探子二次报曰：“淮人决河，上流水至矣。”庞师古干脆以扰乱军心为由，将探子斩杀。
11月29日，朱瑾与淮南将领候瓒带领五千士兵秘渡淮河，用汴军旗号从北面直冲庞师古而来。时“水已淹至汴营，兵起仓促，加以阴寒，士皆饮冰餐雪而行。”杨行密率兵从西面与朱瑾候瓒互相呼应呈包围之势，将汴军围困，可怜如虎似狼的汴州强兵，此时“皆殒眩不能举，哭声雷弗。”死伤大半，庞师古没于阵中。
葛从周兵驻寿州西北，杨行密小舅子朱延寿配合姐夫行动攻打葛从周，强龙压不过地头蛇，葛从周兵败，退至濠州。知道庞师古兵败，想去救援，淮河渡过一半，被收拾完庞师古部的朱瑾回身追杀，葛从州兵力所剩无几，死命飞逃，直到淠河才甩开追兵，殿后的牛存节卸掉辎重，命令士兵快速渡过淮河，算是损失较少。
此役以后，朱温不再攻打淮扬，淮南吴国得以安然发展并繁荣昌盛。
(本章完)